Bitcoin-Minenarbeiter verwenden neue Strategien zur Risikoabsicherung

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Ein Kryptoasset-Bergbaubetrieb. Quelle: Adobe/hlxandr
Bitcoin (BTC) und andere Kryptoasset-Minenarbeiter seien gezwungen gewesen, verschiedene Strategien zur Absicherung von Risiken anzuwenden, sagten Forscher am Cambridge Centre for Alternative Finance, aber die meisten dieser Versuche seien immer noch „elementar“.

In der Studie wurde argumentiert, dass Bergarbeiterpools zwar als Aggregator von Haschraten (der Rechenleistung eines Kryptoasset-Netzwerkes) beschrieben werden, dass sie aber auch Haschraten von Hashern kaufen und so zu deren Kommerzialisierung beitragen. Und „wie bei jedem anderen Rohstoff hat die Entwicklung eines Spotmarktes zur Einführung von Derivatkontrakten geführt“. Einige wenige Unternehmen haben damit begonnen, eine Reihe von Finanzprodukten auf der Basis von Haschraten zu emittieren, so die Forscher, während „[m]iner diese Entwicklung als eine Absicherungsmöglichkeit sehen könnten, um ihre Risiken besser zu managen und ihre Cashflow-Situation zu verbessern“.

Laut dieser Studie haben die Bergbauunternehmen einen verstärkten Wettbewerb untereinander sowie engere Gewinnspannen erlebt, was sie dazu veranlasst hat, eine Reihe verschiedener Strategien zur Absicherung von Risiken und zur Erzielung zusätzlicher Cashflows zu untersuchen. Die vorliegende Studie hob die jüngste Entwicklung neuer Finanzinstrumente hervor, die sich speziell an Bergleute richten, wie z.B. Hashrate-Termingeschäfte und Futures für Schwierigkeiten (Terminkontrakte, die gegen die künftigen Schwierigkeiten von Bitcoin im Bergbau handeln).

In der Studie wurden die Absicherungsstrategien der Bergleute jedoch als „relativ elementar“ beschrieben, die in erster Linie aus dem Halten von Kryptoassets (58 %) oder Fiat-Reserven (41 %) bestehen.

Die Forscher kamen zu diesem Schluss,

„Nur eine Handvoll Bergleute nutzen ausgeklügelte Finanzinstrumente, wie Kryptoasset- (12%) oder Haschrat-Derivate (14%), oder entscheiden sich dafür, ihre Münzen zu besichern (15%).

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Quelle: Das Cambridge Centre for Alternative Finance
Darüber hinaus ist die Wahrscheinlichkeit, dass nordamerikanische Bergleute Haschrat-Derivate verwenden, doppelt so hoch wie im asiatisch-pazifischen Raum (APAC) und sechsmal so hoch wie europäische Bergleute, so die Studie. Darüber hinaus ist es ebenso wahrscheinlich, dass Bergleute aus dem APAC und Nordamerika Verträge über Kryptoasset-Derivate abschließen. Die regionalen Diskrepanzen könnten durch bestimmte Faktoren erklärt werden, wie die Verfügbarkeit dieser Finanzprodukte und die Klarheit der Vorschriften.

Hier sind einige andere wichtige Mitnahmequellen:

Bitcoin ist die beliebteste Münzprägung (89% der befragten Hashers), gefolgt von Ethereum (ETH) (35%) und Bitcoin Cash (BCH) (30%).
Der Bitcoin-Münzabbau ist in allen Regionen vorherrschend, während andere Münzen in bestimmten Gebieten beliebter zu sein scheinen als in anderen, z.B. scheint der Ethereum-Münzabbau bei den lateinamerikanischen Hashern beliebt zu sein, während Bitcoin Cash in APAC und Nordamerika beliebter ist.

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Quelle: Das Cambridge Centre for Alternative Finance
China macht 52% des Gesamtumsatzes der Hersteller aus und stellt damit andere Regionen in den Schatten, darunter die USA (12%) und Kanada (9%).

Der Anteil der Arbeits- und Wartungskosten scheint sich zwischen China und den USA nicht wesentlich zu unterscheiden.
Die überwiegende Mehrheit der Häscher zahlt nicht mehr die Strompreise für Privathaushalte, sondern erzielt die Preise für die Industrie über vertragliche Vereinbarungen mit den Stromerzeugern.

Die Betriebskosten der Hashers können durch staatliche Unterstützung gesenkt werden, die in Form von Subventionen oder Steuerbefreiungen erfolgen kann, aber nur 23% der befragten Hashers gaben an, Unterstützung von Regierungen zu erhalten. 38% von ihnen sind in China tätig, gefolgt von kasachischen (19%) und kanadischen (12%) Hashern.

76% der Häscher verwenden erneuerbare Energien als Teil ihres Energiemixes, aber der Anteil der erneuerbaren Energien am Gesamtenergieverbrauch der Häscher liegt weiterhin bei 39%.
Für die Mehrheit der gewinnorientierten Bergleute richtet sich die Auswahl der Münzen im Allgemeinen nach finanziellen Kriterien, während Hobby-Hasher, die meist in Europa und Nordamerika ansässig sind, oft von subjektiven Kriterien wie Ideologie und persönlicher Zuneigung geleitet werden.

Daten zur Kostenstruktur chinesischer und amerikanischer Hascher scheinen zu bestätigen, dass chinesische Hascher angesichts der Konzentration von Hardware-Herstellern in China und der damit einhergehenden gut vernetzten und kürzeren Lieferketten zu chinesischen Haschern, des vereinfachten Geschäftsgebarens und des Fehlens von Übersee-Versandgebühren einen Wettbewerbsvorteil bei der Anschaffung von Bergbaumaschinen haben.

Der saisonale Vorteil, der durch den Stromüberschuss in einigen APAC-Gebieten, wie z.B. in der Provinz Sichuan in China, erzielt wird, von dem man annimmt, dass er einen Wettbewerbsvorteil bei der Minimierung der laufenden Kosten darstellt, wird durch weniger erschwingliche Strompreise während des restlichen Jahres ausgeglichen, wenn die Hascher in ihre Regionen zurückkehren.